本報記者 劉慧

近日，中美兩國在華盛頓達成共叫：不打貿易戰(zhàn)，停止互相加征關稅。雙方同意采取通過增加中國進口的方式減少美國對華貿易逆差，包括農產品、能源等。在知識產權保護及鼓勵雙向投資等方面也達成一定的共叫，中美雙方將就貿易題目繼續(xù)保持高層溝通。

接受中國經濟時報記者采訪的專家表示，合則兩利，中美分歧的裂縫明顯修復。但這次博弈盡非僅僅是中美貿易逆差的短期題目，而是彰顯了中美兩國各自經濟結構的深層次題目。中美宏觀博弈，是中國政商界難得的重構世界格式熟悉和策略的良機。對全球資產價格的長期影響深遠。

博弈彰顯中美經濟結構深層次題目

從整體來看，此次中美發(fā)布聯合聲明，代表中美貿易摩擦階段性緩和。聯合聲明沒有明確任何目標數字，而美方之前曾要求2020年之前貿易順差縮小2000億美元，也未涉及復興一事。在國內，金融市場也從最初的一片惶恐逐漸趨于理性。

中航證券首席經濟學家許維鴻告訴本報記者，此次博弈彰顯了中美兩國各自經濟結構的深層次題目。中美政治分歧源于國內經濟困境，特別是金融領域的資產荒，讓兩國政府都在尋找經濟轉型的路徑，以過度過往三十年“良性資本循環(huán)”模式的解體。而中美經濟深層次的題目，是彼此資產“相互投資、累積千航國際持有”的規(guī)模已經到達臨界值，而彼此的監(jiān)管協調并未預備好新資本活動，包括美國企業(yè)資本回流和中國民間資本外溢。

許維鴻進而表示，海運報價 國際快遞，中美金融領域短期內的資產荒，是美國政府信用危機和中國實體產業(yè)低端產能過剩及房地產瓶頸的產物，折射出中美兩國未來10年實體經濟的主要風險是經濟增長潛力不足，甚至在美國已出現了10年前經濟過熱的表征。中國必須要率先形成廣泛的改革共叫，即實體經濟的發(fā)展不能靠房地產、不能靠印鈔票，要有技術、資本和人力的增量，并適度降低經濟增速預期，以換取在全球化的大背景下，對本國的核心競爭力在實體經濟領域的積累，鐵路運輸 上海空運，落實到創(chuàng)新能力的比拼。在可以預見的未來，中國還是需要以美國為代表的發(fā)達國家技術輸進，并盡量激發(fā)國有經濟的創(chuàng)新活力。

求同存異，多做加法，少做減法

中美聯合聲明中，中方表示將“有意義地增加美國農產品和能源出口”。中信策略團隊分析稱，中美之間應該求同存異，多做加法，少做減法。雙方協商后，不中斷通過做大利益交集，用做加法的方式解決貿易逆差題目。聲明沒有明確中美貿易差額壓縮的目標和截止日期，這已是中國在磋商中能爭取到的良好的結果。

中信策略團隊以為，我國應擴大開放，以更市場化的方式增加進口。然而，單對能源和農產品增加進口，無法有效縮減美對華貿易逆差。未來中美進出口互補性較強的汽車、民用飛機及集成電路等商品均會成為我國增大進口的看點。劉鶴副總理也夸大：“假如想在中國市場獲得份額，出口國必須要進步自己產品和服務的競爭力，讓中國人民愿意買。中國不僅愿意從美國買，也將從全世界買。”

中泰證券分析稱，擴大對美進口意味著未來影響中國GDP增速的海外因素將轉弱，甚至轉負。2017年凈出口對GDP增長的貢獻是0.6%，2016年是-0.6%。預計今年海外需求對經濟的貢獻會大幅度下滑。一方面是貿易摩擦的原因；另一方面，從歐美經濟數據來看，消費和經濟數據都有放緩的跡象。

今年以來原油價格持續(xù)上漲。中千航國際泰證券以為，這與美國中東政策變化有很大的關系，假如接下來油價進一步推升美國的通脹壓力，則市場對于美聯儲加息的預期可能會進一步升溫。在目前的通脹水平和失業(yè)率水平下，6月13日美聯儲加息無疑會是鷹派的，這對全球金融市場的影響不收留忽視，空運報價 海運價格，6月海外市場不確定性仍然很大。

經濟全球化和產業(yè)鏈分工精細，使得越來越多的跨國企業(yè)已經削弱了傳統物理國界的作用，其背后是資本和技術的氣力。許維鴻告訴記者，中國制造到中國創(chuàng)造的轉變離不開資本市場，要通過發(fā)展多層次資本市場、放寬對科技企業(yè)上市融資的標準進手，這對處于整合期的中國監(jiān)管體系無疑是一種挑戰(zhàn)。中國金融領域的對外開放時機也已成熟，這也是華爾街一直夢寐以求的市場準進。