2020年3月上旬以來，受疫情在英國持續蔓延影響，Invesco Currency Shares英鎊ETF價格下跌了近5%。截至目前，很多國家和地區仍處于嚴格的封閉狀態，空運報價 海運價格，企業遭受重創，跨境鐵路 國際物流，市場對未來幾周英國出口貿易數據的猜測可能會發生重大變化。出口預期的變化在很大程度上表明，英國很多經濟領域都出現疲軟跡象，也就是說未來幾個月英鎊將承受極大的下行壓力。

從中期角度來看，英鎊ETF目前的跌幅表明，多頭的撤資規模已達到極端水平。過往三個月的數據顯示，多達1925萬美元的資本從英鎊ETF流出，這讓市場先前的看漲人士被狠狠打臉。

此前曾有市場人士以為，假如全球股市出現下跌趨勢，以英鎊計價的資產可能會成為潛伏的避風港。顯然，情況并非如此。著名交易策略師理查德·考克斯(Richard Cox )對此表示：

“當我們評估最近六個月英鎊頭寸的變化時，也可以看到同樣的趨勢——多頭正在逃離。更重要的是，有廣泛的經濟數據表明，英國經濟總產出水平明顯下降，英國GDP在2019年確實有所增長，但增長速度甚至在疫情爆發之前就已經放緩。”

考慮到當前宏觀經濟環境相當疲軟，英鎊多頭想必不會貿然加倉——除非他們看到英鎊持續反彈的信號，比如通脹的反彈。然而，英國2月(在疫情嚴重沖擊英國經濟之前)通脹報告顯示，鐵路運輸 上海空運，由于價格壓力放緩，年度通脹增長率僅為1.7%，依然無法達到英國央行的預設通脹目標。

有人可能會說，除了通脹水平之外，英鎊還有一個重要看漲因素：零售銷售數據。但很不幸的是，英國零售業信心指數已跌至-23.9，是2011年以來的最低水平。千航國際

考克斯指出，英鎊當前的行情不禁使人想起了金融危機時期的情形。

“一般而言，在進進危機真正過往之前，市場可能會進一步下跌。正如2008-2009年期間的市場狀況一樣，英鎊下跌幅度遠遠超過了危機初期的市場預期。從歷史經驗來看，英鎊似乎不太可能那么快就在此次經濟衰退中止跌反彈。”

此外，英鎊的另一大逆風因素——英歐貿易談判，也將卷土重來。

金十此前曾報道，英國已明確表態，拒盡延長脫歐過渡期，不少投資者都懷疑英歐雙方無法在年底之前達成脫歐貿易協定。根據安排，雙方將在4月20日，5月11日，6月1日分別開啟為期一周的貿易談判。歐盟發言人稱，歐盟首席脫歐談判官巴尼耶將在當地時間本周五就脫歐談判舉行新聞發布會。 千航國際

分析指出，若雙方無法在捕魚權、市場監管等核心題目上達成協議，脫歐貿易談判將持續施壓英鎊。

綜上所述，考克斯預計未來一段時間英鎊不會出現太大漲幅，尤其是考慮到英鎊的避險價值遠不及美元及日元，估計難以吸引到太多投資者。相反，未來幾個月，新的經濟下行壓力和脫歐貿易談判的重啟將繼續施壓英鎊。對于多頭來說，保持觀看是當下最守舊也最安全的做法。

（文章來源：金十數據）