·證券時報記者魏書光

11月7日，鐵路運輸 上海空運，大連商品交易所與馬來西亞衍生產品交易所聯合主辦的“第十四屆國際油脂油料大會”在廣州舉行。埃信華邁農業貿易情報副總裁彼得?羅德在“2019/20全球大豆供需及價格展看”主題演講表示，由于美國產量減少以及中國需求回落，今年全球大豆正處于供需雙降格式，中美貿易爭真個遠景仍未明朗，同時，巴西產量提升正削弱美豆的市場競爭力，預計未來中美貿易磋商即使達成協議，美豆貿易缺口也難以在短期改變。

“今年以來，由于濕潤天氣影響，美國大豆收割時期延后，大豆收割進度比正常時期低了20%。但最新數據顯示，收割進度已經是回升到8%的差值，不過，10月份美國冷潮的來臨對晚熟農作物的影響需要關注。” 彼得?羅德預計，繼2019年美國未播種地達到 1760 百萬英畝之后，美國農作物種植面積將恢復到接近正常水平，2020-2021年度美豆種植面積將有所反彈，而玉米種植面積仍超過大豆。

他表示，美豆2019年產量自2011 年以來首次下跌，預計將從 44 億蒲式耳減少至不足 36 億蒲式耳，單產則為46.9蒲式耳/英畝，也遠低于此前53蒲式耳/英畝的預期，不過，美豆壓榨量超過 21 億蒲式耳，創下新高，美國逐日壓榨量已接近行業產能最大值。

為什么美豆壓榨量漲幅明顯？彼得?羅德分析，目前美豆國內最大需求來自生豬和肉雞（禽類），兩者均連續多年實現增長，此外，美豆油需求很大程度上源于生物柴油增長，目前預計美國生物柴油產量超過20億加侖。

“中美貿易戰導致美豆出口量從2016-2017年度的接近22億蒲式耳跌至17.5億蒲式耳，目前，最新數據顯示出口量已有所回升，但增幅仍不足以彌補對中國的貿易缺口。”他先容，美豆出口的關鍵期在10月-1月，目前美豆出口量回升主要集中在非中國的其他國家，相比于中美貿易摩擦前，今年美豆總出口量仍減少1100萬噸，美國對華出口減少令巴西受益，目前巴西已連續三年千航國際保持對華出口高增長，預計2020-2021年巴西大豆出口量將達到7700萬噸，阿根廷產量也預計將從2018-2019年度的低位反彈。

“美國和世界需求強勁支持大豆價格上漲至高于往年水平，庫存使用比保持穩定，美國庫存水平促使美豆期貨價格走強，此外，近幾星期大豆治理基金自2018年5月以來首次看漲，市場多頭頭寸達到7.3萬張。”展看未來，彼得.羅德以為，空運報價 海運價格，由于目前巴西產量高位削弱美豆市場競爭力，預計未來中美貿易磋商達成協議并不會立即解決美豆出口困難，改變美豆貿易流向，預計2020年7月前，美豆期貨價格在8美元/蒲式耳水平獲支撐。

他進一步表示，未來美豆出口情況，一方面受中美貿易協議中，美豆需求占比的影響；另一方面，需要關注美豆在市場的價格競爭力變化。

此外，受世界需求不明朗以及美國豆粕需求強勁的影響，他預計，豆粕期貨將維持在接近 300 美元/噸的價位，千航貨運 空運價格，但不持過度樂觀態度。“美國國內豆油需求強勁，但是目前季節豆油庫存仍在增長，預計庫存將限制價格上漲，我們在29美分/磅價位以下不會看空。“由于非洲豬瘟題目，中國豆粕需求面臨不確定因素，目前情況仍未明朗，我們只知道中國對豆粕進口的態度更加謹慎。”