高毅鄧曉峰：選股三大指標 2020關注內需企業（全文） 　　高毅鄧曉峰七問七答！線上巴菲特股東會更方便 選股看哪些標準 　　資本深潛號 　　“站在全世界產業發展的角度，假如全世界的產業鏈發生重大變遷，中國企業也能夠參與進往，它們未來也會有很多很好的機遇。” 　　“汽車行業在向電動化和智能化過渡，這個大趨勢已經是滾滾向前不可阻擋。目前已經進進了高速發展階段，我們覺得這個行業會有變化。” 　　“能源領域也是有機會的。固然這次石油價格巨幅下跌，但是我們看到了以光伏行業為代表的行業，它們本身的技術進步和效率的進步并沒有停止。” 　　高毅資產首席投資官鄧曉峰發表了上述觀點。 　　以下為鄧曉峰演講的全文（部分內收留有刪減，采取第一人稱）： 　　做投資要把未來的困難想得多一點 　　這次疫情之后，海外尤其是發達國家的央行采取了前所未有的手段，央行大量開釋活動性的做法是史無前例的。我們國內的活動性也呈現出相對寬裕的狀況。比如，近期有公司發行債券利率終于破1%，固然是短期票據，但是也是史無前例的。 　　這表明我們擁有非常高的活動性。但是，跨境鐵路 國際物流，千航國際，往后看，經濟下行的壓力還是非常大的。兩股氣力交織在一起，對我們做投資而言難度是加大的。 　　我覺得這次A股資本市場調整的幅度沒有像海外市場那么多，主要是由于我們更早度過了疫情的發生、發展到控制的階段。 　　但是在另一方面，在外需受到重大影響以及國際政治關系受到影響的時刻，我覺得對國內企業盈利的壓力是有持續性的，不會由于疫情緩解下來了企業的壓力就停止。 　　因此，我們現在面臨的題目是，活動性特別寬裕，但市場本身沒有太多調整，所有我們對市場要以平常心的角度往看待。回根到底是要回回到公司本身的業務、盈利增長指標、估值水平，往做客觀的評估，以平常心對未來往做投資。 　　我們只有把未來的困難想得更多一點，才能在投資上做到更好的平衡。 　　看好線上辦公、物流、光伏的投資機會 　　從產業的角度上來看，我們觀察到，在這次疫情發生和發展的過程中，線上的消費、娛樂和工作，反而獲得了很好的發展時機。 　　我覺得，在這個領域，會出來非常好的投資機會。消費者，或者說是工作職員，會由于工作習慣的改變，給新的產業發展帶來機遇。 　　此外，從這次快遞行業面臨疫情沖擊的情況來看，體現出快遞是全國重要的基礎設施。我覺得全社會都能看到，比如以快遞物流為代表的行業的重要性，這塊的價值需要重新往評估，這是從國家基礎設施的角度往考慮。 　　由于有了那么多快遞公司的小哥們冒著感染的風險往工作，才能保障了國家經濟的有效運行，我覺得這類公司和行業需要重點關注，而且它們的發展機遇也更好地凸顯出來了。 　　站在全世界產業發展的角度，假如全世界的產業鏈發生重大變遷，中國企業也能夠參與進往，它們未來也會有很多很好的機遇。 　　比如：我們觀察到，汽車行業在向電動化和智能化過渡，這個大趨勢已經是滾滾向前不可阻擋。而且，海運報價 國際快遞，目前已經進進了高速發展階段，我們覺得這個行業會有變化。 　　此外，能源領域也是有機會的。固然這次石油價格巨幅下跌，但是我們看到了以光伏行業為代表的行業，它們本身的技術進步和效率的進步并沒有停止。在全世界盡大多數地區已經可以實現平價上網發電的時候，哪怕是今年疫情發生之后，我們看到了整個太陽能行業的本錢在下降，銷售價格下降了超過10%。 　　在未來三年，我們沒有看到它們技術進步和效率進步在疫情過程的中止，所以對于這些行業我覺得會有長期的投資的機會。 　　逾額回報來源 　　我經常從兩個角度來思考這個題目。 　　第一個維度，你要找到肥沃的土壤。在一個大的經濟體里面，哪些行業它是往前走的。隨著經濟的發展，它會占據更大份額，會有更多的價值增量出來。假如我們把更多的精力和時間放在這些行業里面，你可能更輕易獲得逾額的回報。這是在經濟體內，我已經做了一次選擇。 　　實在，所有的行業最后都會成熟，成熟之后，這些行業的脈絡或者驅動力，就會從需求側轉向供給側，往往是由它的競爭結構和優越者來千航國際決定這個行業的回報率。這個時候就是選擇優越者的過程。 　　所以我們總體上是說，你要選擇肥沃的土壤，選擇最后的贏家，通過它們來實現逾額的回報。 　　另外一個維度，我覺得我們很多時候需要獨立思考，站在市場的反面保持獨立性。我們要在逆行過程中尋找機會，往往這些都是能夠實現逾額回報的機會。比如說，這次全球經濟負面的沖擊，我們很多出口的企業會受到影響，這些企業可能短期壓力很大，市場也會不喜歡。但是假如有這樣一些企業，它們本身的競爭力是維持在強大的狀態，我覺得這種企業在下行周期之后，它們可能還會實現增長。 免責聲明：自媒體綜合提供的內收留均源自自媒體，版權回原作者所有，轉載請聯系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪態度。若內收留涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據。投資有風險，進市需謹慎。 責任編輯：常福強
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