影子船隊(duì)不中斷壯大

　　Frontline首席執(zhí)行官Lars Barstad往年8月曾表示，從能源安全的角度來(lái)看，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，創(chuàng)紀(jì)錄的低訂單量“令人擔(dān)憂”。他表示，油輪可能會(huì)成為物流鏈上的瓶頸。

　　影子船隊(duì)在繼續(xù)擴(kuò)大。券商Cleaves Securities表示，二手油輪交易市場(chǎng)由MR型油輪主導(dǎo)。這周的交易量飆升，像往常一樣，出售的大多是老舊船舶。隨著越來(lái)越多的油輪進(jìn)進(jìn)俄羅斯航線，用于非制裁交易的油輪數(shù)目在減少，導(dǎo)致市場(chǎng)供需關(guān)系趨緊。此外，與俄羅斯進(jìn)行貿(mào)易的船東的增加，也進(jìn)一步造成市場(chǎng)船只供給緊張。

　　俄烏沖突繼續(xù)成為焦點(diǎn)

　　盡管歐洲的高庫(kù)存對(duì)需求帶來(lái)負(fù)面影響，但成品油輪的運(yùn)費(fèi)仍高企。根據(jù)Clarksons Securities的數(shù)據(jù)，上周四，新型LR2型油輪(載量為80,000~119,999載重噸)的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)均勻?yàn)樘焯?2,500美元，LR1型油輪(55,000~79,999 載重噸)的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)均勻?yàn)樘焯?6,600美元，MR型 (40,000~54,000 載重噸)均勻天天為37,800美元。目前上述三種船型的運(yùn)費(fèi)是5年均勻水平的兩倍甚至更多。

　　Clarksons以為，目前成品油輪的訂單量?jī)H占運(yùn)營(yíng)油輪船隊(duì)的5.9%。Pyxis油輪公司預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年景品油輪的凈增長(zhǎng)率將低于2%。

　　新船訂單量處于歷史低位

　　對(duì)于市場(chǎng)本已緊張的船舶運(yùn)力供給來(lái)說(shuō)，完全可以猜測(cè)接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么。

　　成品油輪船東Torm (NASDAQ: TRMD)首席執(zhí)行官Jacob Meldgaard日前表示，歐盟對(duì)俄羅斯石油產(chǎn)品的禁運(yùn)令是當(dāng)前油輪市場(chǎng)最關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)因素。

　　Meldgaard稱，因歐洲提前補(bǔ)充了庫(kù)存，所以顯得目前的進(jìn)口需求較低。但補(bǔ)庫(kù)存將繼續(xù)，其未來(lái)幾個(gè)月勢(shì)必將增加進(jìn)口需求。成品油輪船東Pyxis Tankers首席執(zhí)行官Eddie Valentis表示，歐洲的庫(kù)存已經(jīng)增加，高庫(kù)存將在第二季度得到消化。

　　Torm公司以為，在2026年之前，油輪船隊(duì)的增長(zhǎng)將受到抑制。之后，拆船需求就會(huì)急劇增加。

　　今年2月5日，歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯石油產(chǎn)品。隨著俄羅斯為其柴油出口找到更多的遠(yuǎn)方買家，歐盟也找到了更遠(yuǎn)的來(lái)源來(lái)取代俄羅斯柴油。據(jù)Torm 估計(jì)，貿(mào)易格式的改變將使油輪噸海里需求增加7%。Meldgaard表示，貿(mào)易流的變化已經(jīng)開始，但還遠(yuǎn)沒有完成。3月份的海運(yùn)量無(wú)法反映真實(shí)情況，由于歐盟在禁運(yùn)令生效條件前囤積了柴油。

　　現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)高企

　　展看未來(lái)，成品油輪市場(chǎng)與原油輪市場(chǎng)的情況將趨同。這兩類新造船訂單量均處于歷史低位。Stifel分析師Ben Nolan稱，油輪訂單數(shù)目“少得驚人”。

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　　當(dāng)前成品油輪新造船訂單數(shù)目處于歷史最低水平。鑒于建造油輪所需時(shí)間，鐵路運(yùn)輸 上海空運(yùn)，以及造船廠的船臺(tái)被大量集裝箱船和LNG運(yùn)輸船擠占，無(wú)論全球燃料需求發(fā)生什么樣的變化，2026年之前柴油、汽油和航空燃油的海運(yùn)運(yùn)力只能維持現(xiàn)狀，無(wú)法明顯增加所需運(yùn)力。假如需求停滯，運(yùn)力題目就此得到解決;假如是相反的情況發(fā)生，可以想象，未來(lái)油運(yùn)可能會(huì)面臨集運(yùn)市場(chǎng)所經(jīng)歷的供給鏈危機(jī)，而這次將是燃油危機(jī)。

　　對(duì)于那些擔(dān)心能源安全的人來(lái)說(shuō)，或許遠(yuǎn)景不妙，但對(duì)于成品油輪的所有者和股票投資者來(lái)說(shuō)，這卻是一個(gè)潛伏的金礦。

　　根據(jù)Meldgaard的說(shuō)法，俄羅斯已經(jīng)相當(dāng)成功地將其成品油運(yùn)往北非、西非、土耳其、中東以及最近的亞洲市場(chǎng)。俄羅斯大約三分之二的成品油從波羅的海港口啟運(yùn)，這進(jìn)一步推升了噸海里增長(zhǎng)。

　　柴油和其他精煉石油產(chǎn)品的全球貿(mào)易正朝著預(yù)期的方向發(fā)展。歐盟和七國(guó)團(tuán)體針對(duì)俄羅斯出口的制裁拉長(zhǎng)了成品油輪的航程，并迫使將更多船只加進(jìn)“影子船隊(duì)”，進(jìn)而減少了西方貿(mào)易的有效運(yùn)力供給。

　　與此同時(shí)，俄羅斯柴油出口仍在繼續(xù)。在所謂的“影子船隊(duì)”中，貨物通過俄羅斯船隊(duì)運(yùn)輸。“影子船隊(duì)”由所有權(quán)不透明的船只組成，其運(yùn)營(yíng)游離于西方金融和保險(xiǎn)體系之外。